5個(gè)月暴漲*0%！2700億龍頭遭外資巨頭頻繁買(mǎi)賣(mài)，什么意圖？去年業(yè)績(jì)創(chuàng )紀錄

來(lái)源：券商中國

CRO龍頭要從頭起飛？

近日，摩根大通以每股101.45港元的均價(jià)買(mǎi)入*1.2萬(wàn)股藥明康德H股，總金額約為*207.*0萬(wàn)港元，持股比例從7.91%增至8.0*%。值得留意的是，2022年四時(shí)度以來(lái)，摩根大通對藥明康德H股增減持愈發(fā)頻繁，而此前幾個(gè)月操做寥寥。

2022年四時(shí)度至今，藥明康德H股股價(jià)已漲超*0%。截至2月*日，藥明康德H股報收101.*港元/股，A股報收9*.8元/股，總市值為2749.7*億元。1月*0日晚，藥明康德還通知布告了一份創(chuàng )紀錄的業(yè)績(jì)增長(cháng)陳述，營(yíng)收同比增長(cháng)約72%。

近兩年，以藥明康德所處的CXO為代表的熱門(mén)醫藥賽道陷入調整，“跌跌不休”的態(tài)勢持續近15個(gè)月。而從2022年四時(shí)度起頭，醫藥板塊起頭回暖，走出了一波凌厲的上漲態(tài)勢。機構人士認為，202*年醫藥行業(yè)將會(huì )迎來(lái)積極變革，投資時(shí)機增加。

摩根大通頻繁增減持藥明康德H股

據港交所披露文件，1月*1日，摩根大通以每股101.45港元的均價(jià)買(mǎi)入*1.2萬(wàn)股藥明康德H股，總金額約為*207.*0萬(wàn)港元，持股比例從7.91%增至8.0*%。

值得留意的是，2022年四時(shí)度以來(lái)，摩根大通對藥明康德H股增減持愈發(fā)頻繁，而此前幾個(gè)月操做寥寥。2022年5月末，摩根大通持有藥明康德H股比例為4.94%，到11月時(shí)，持股比例一度到達9.**%，爾后跟著(zhù)公司股價(jià)顛簸，屢次增減持。202*年1月9日，摩根大通減持藥明康德H股約279.*7萬(wàn)股，每股均勻價(jià)為94.*47*港元，總金額約為2.*5億港元；1月2*日，摩根大通減持藥明康德H股405.77萬(wàn)股至*0**.97萬(wàn)股，按此期間均勻股價(jià)104.05*港元計，涉資約4.22億港元。

此外，1月*0日，藥明康德還獲BlackRock, Inc.（貝萊德）在場(chǎng)內以每股均價(jià)105.1128港元增持17.5**萬(wàn)股，涉資約184*.2*萬(wàn)港元。增持后，BlackRock, Inc.（貝萊德）最新持倉數目為2781.*9*萬(wàn)股，持倉比例由*.99%上升至7.04%。

藥明康德是目前國內醫藥外包一體化辦事平臺龍頭公司，具備CXO全階段的辦事才能，為全球生物醫藥行業(yè)企業(yè)供給全方位、一體化的新藥研發(fā)和消費辦事。（醫藥外包CXO是指相關(guān)公司為醫藥企業(yè)供給重新藥研發(fā)到消費的各類(lèi)外包辦事）

股價(jià)方面，自去年四時(shí)度至今，藥明康德A、H股均實(shí)現大幅上漲，此中H股漲超*0%，A股漲超*0%，截至2月*日，藥明康德H股報收101.*港元/股，A股報收9*.8元/股，A+H總市值近2750億元。

2022年業(yè)績(jì)增幅創(chuàng )紀錄

值得留意的是，就在不久前的1月*0日晚，藥明康德通知布告了一份創(chuàng )紀錄的業(yè)績(jì)增長(cháng)陳述，營(yíng)收同比增長(cháng)約72%。

詳細來(lái)看，藥明康德通知布告稱(chēng)，公司估計2022年度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約*9*.55億元，同比增長(cháng)約71.84%；估計歸屬于公司股東的凈利潤約88.14億元，同比增長(cháng)72.91%；扣非凈利潤約82.*億元，同比增長(cháng)約10*.27%。

藥明康德估計2022年度營(yíng)業(yè)收入實(shí)現創(chuàng )紀錄的業(yè)績(jì)增長(cháng)，公司奇特的CRDMO（合同研究、開(kāi)發(fā)與消費）和CTDMO（合同測試、研發(fā)與消費）營(yíng)業(yè)形式持續驅動(dòng)公司高速開(kāi)展。

藥明康德暗示，2022年，公司在全球各地疫情屢次頻頻的情況下，充實(shí)闡揚全球規劃、多地運營(yíng)及全財產(chǎn)鏈籠蓋的優(yōu)勢，及時(shí)造定并高效施行營(yíng)業(yè)持續性方案，確保了整體業(yè)績(jì)目的的達成。公司通過(guò)不竭優(yōu)化運營(yíng)效率，持續提拔產(chǎn)能操縱率，規模效應進(jìn)一步閃現，去年凈利潤增幅高于營(yíng)業(yè)收入增幅。

除主營(yíng)營(yíng)業(yè)外，2022年對藥明康德利潤總額的影響還有兩點(diǎn)：一是公司本錢(qián)投資標的產(chǎn)生的公允價(jià)值變更和投資損益估計凈收益1.8*億元；二是公司衍生金融東西部門(mén)產(chǎn)生的公允價(jià)值變更和投資損益估計凈收益1.1億元。

中信建投研報暗示，藥明康德全年業(yè)績(jì)實(shí)現高速增長(cháng)，超越此前預期。在奇特的一體化CRDMO和CTDMO營(yíng)業(yè)形式持續驅動(dòng)下，藥明康德克制了全球及國內疫情頻頻的影響，充實(shí)闡揚全球規劃、多地運營(yíng)及全財產(chǎn)鏈籠蓋的優(yōu)勢，運營(yíng)效率和產(chǎn)能操縱率持續提拔，規模效應進(jìn)一步閃現，各營(yíng)業(yè)板塊實(shí)現高速增長(cháng)。估計202* 年藥明康德各板塊營(yíng)業(yè)繼續呈現高速增長(cháng)，且考慮到海外貝塔修復預期，繼續核心保舉。

國金證券認為，全球領(lǐng)先的CRTDMO營(yíng)業(yè)形式持續驅動(dòng)藥明康德高速開(kāi)展。估計藥明康德產(chǎn)能方面持續擴張，2022年-2024年每年本錢(qián)開(kāi)收90億-100億元。整體訂單充沛、連結快速增長(cháng)，排產(chǎn)豐滿(mǎn)，將來(lái)生長(cháng)確定性強。

醫藥板塊重歸熱門(mén)賽道

近兩年，以藥明康德所處的CXO為代表的熱門(mén)醫藥賽道陷入調整，“跌跌不休”的態(tài)勢持續近15個(gè)月。而從2022年四時(shí)度起頭，醫藥板塊起頭回暖，走出了一波凌厲的上漲態(tài)勢。Wind數據顯示，去年四時(shí)度以來(lái)，申萬(wàn)醫藥生物指數上漲已達17.84%，多只以醫藥范疇為次要投資標的目的的基金獲得亮眼成就，尤其是能夠投資港股醫藥的相關(guān)基金均有較大漲幅，此中易方達全球醫藥行業(yè)人民幣漲超55%，廣發(fā)中證香港立異藥ETF、易方達中證港股通醫藥衛生綜合ETF等多只基金漲超40%。

去年四時(shí)度，融通安康財產(chǎn)基金司理萬(wàn)民遠暗示，當下對醫藥抱有堅決的自信心?！霸谛袠I(yè)根本面沒(méi)有變革的前提下，廉價(jià)是硬事理。我們很難判斷，行業(yè)何時(shí)以何種體例迎來(lái)催化劑，但是目前是相對底部區域?！痹敿毜叫袠I(yè)，萬(wàn)民遠看好具有中持久邏輯的細分賽道，包羅：CXO、零售藥房、高端器械進(jìn)口替代、消費醫療、原料藥以及中藥。

關(guān)于目前的醫藥板塊反彈，天弘基金股票投資研究部大安康投資總監郭相博認為，那波醫藥反彈的脈絡(luò )明晰，從邏輯角度走了兩個(gè)階段：第一階段是政策的過(guò)火灰心預期修復，代表子板塊是醫療器械，尤其是骨科在政策落地后的修復；第二階段是疫情防控演繹下的抗疫線(xiàn)拉動(dòng)，跟著(zhù)防疫政策的龐大變革，呈現了明顯的熱點(diǎn)輪動(dòng)和子版塊切換，抗疫場(chǎng)景切換和抗疫東西包輪動(dòng)，此中相關(guān)的抗原檢測板塊、中藥抗疫板塊、治療小分子用藥以及病院場(chǎng)景用藥板塊都有比力大的漲幅。蘇醒類(lèi)資產(chǎn)也在四時(shí)度末起頭有所表示，反映的是后疫情時(shí)代的恢復邏輯。

“202*年醫藥行業(yè)將會(huì )迎來(lái)積極變革，投資時(shí)機增加?！蹦Ω康だA鑫基金研究辦理部總監、大摩安康財產(chǎn)混合基金司理王大鵬暗示，跟著(zhù)疫情防控政策優(yōu)化，經(jīng)濟活動(dòng)逐步恢復一般，國內經(jīng)濟蘇醒對部門(mén)行業(yè)的經(jīng)濟活動(dòng)和企業(yè)投融資積極帶動(dòng)，為立異藥、CXO帶來(lái)投資時(shí)機。而消費場(chǎng)景恢復也將使醫療辦事、院內診療和科研試劑等受益于疫后蘇醒。國內醫療高端造造業(yè)的財產(chǎn)晉級、國產(chǎn)替代、醫療新基建建立等，也會(huì )在醫療高端造造行業(yè)帶來(lái)一些投資時(shí)機。

港股醫藥投資時(shí)機也將增加，立異藥及相關(guān)的財產(chǎn)明年景氣宇仍是會(huì )十分高。在疫情防控進(jìn)一步優(yōu)化情況下，立異藥企業(yè)臨床試驗的推進(jìn)也會(huì )更順暢，在根本面上給港股醫藥投資供給了很好的支持。此外，202*年美國的通脹和加息周期可能城市抵達頂部，那會(huì )給港股市場(chǎng)供給十分好的貨幣情況。美國加息周期的完畢，現實(shí)上對立異藥企業(yè)的估值提拔感化也十分大。

責編：墨雨蒙

校對：李凌鋒

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王錦程

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